美联储会议纪要不太"鸽":今年适合降息 但仍可能加息

时间： 2024-01-04 07:52     来源：未知

新近宣布的会议纪要显示，上月的钱币政策会议上，美联储决策者对遏制住高通胀显得更有信心，以为通胀上行的风险下降，估计未来一年可能适合降息，不外，利率门路还很不确定，仍给未来加息洞开大门，还有多名决策者以为可能高利率会保持更久。

美联储钱币政策委员会月日会后宣布，连续第三次会议保持利率不变，同时释放了年将钱币政策立场将由鹰转鸽大转向的信号。

会后宣布的点阵图显示，过半联储官员估计明年至少有三次个基点的降息；联储的年利率预期中位值下调个基点，显示未来一年降息个基点、约合降息三次。

美联储主席鲍威尔在会后的发布会上称，预测何时钱币宽松为时尚早，但透露，此次会议讨论了降息的前景，称降息“显然是讨论的话题”。

而会后不久，联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯就“放鹰”：不但暗示思量年代降息“为时过早”，并且和鲍威尔唱反调，说“我们并没有真正在讨论降息”，并暗示市场的反应可能过度。

其他联储官员也发表偏鹰言论，试图打压市场高涨的降息预期。

有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者发文称，本次会议纪要暗示加息终了，但没有提供降息的时间表。

并且，一些官员强调了过度限制性利率的风险。

有谈论称，本次会议的鸽派倾向看来远没有鲍威尔发布会上透露的那么强。

无论是指出经济前景的不确定性高，还是提及金融环境过于宽松影响降低通胀，都不支持年合计降息个基点的市场预期。

利率门路预测“不确定性非常高”可能进一步加息高利率可能保持更久美东时间月日宣布的月会议纪要提到，在各自提交的预期中，“几乎所有”（）与会联储决策者都暗示，他们的基线预测表明，到年终，适合降低政策利率联邦基金利率的宗旨范畴，这反应出他们的通胀前景改进预测。

在利率前景方面，纪要表现写道：“讨论政策前景时，与会者以为，政策利率可能处于或濒临本轮紧缩周期的峰值，不外他们指出，理论的政策门路将取决于经济如何生长。

紧接着上面这句，纪要写道，与会者也指出，他们的利率门路预测“不确定性非常高”（），有可能经济形势变化会需要未来进一步加息。

多名（）与会者暗示，环境可能需要将高利率保持的时间比他们目前估计的久。

与会者广泛强调，保持谨严和视数据而定的决策方式很主要，并且重申上次会议月会议纪要的说辞：“（钱币）政策适合一段时间内保持限制性立场，直到通胀显然朝着（）委员会的宗旨大幅下降为止”。

通胀上行风险已减少多人警告过度紧缩带来经济下行风险在风险管理方面，纪要写道，与会者以为，“通胀上行风险已减少”，但指出，通胀仍远高于美联储的长期宗旨，并且，依然存在价格稳定希望停滞的风险。

纪要暗示，联储决策者愈来愈忧郁过度紧缩对经济的负面影响。

纪要写道：多名（）与会者强调，限制性钱币政策立场需维持多久有不确定性，并指出，过度限制性立场可能给经济带来下行风险。

一些人（）暗示，（）委员会未来一段时间内可能要在控制通胀和实现充分就业这两大任务宗旨之间做权衡（）。

有媒体称，上述可能要做权衡的说辞表明，美联储愿望避免在寻求实现软着陆过程中做出某种就义。

年遏制通胀取得“明显希望”本次纪要明确提到，美联储官员承认降低通胀方面取得问题。

纪要写道，在讨论通胀时，所有（）与会者都指出，年，在实现的这一通胀宗旨方面取得了“明显希望”（）。

同时纪要写道，这些与会者依然忧郁高通胀继续损害美国的家庭，稀奇是那些无力承受更高价格的家庭。

与会者指出，通胀率依然高于的宗旨，他们需要看到更多证据表明通胀压力正在减弱，然后能力对通胀率能连续回落到有信心。

经济前景很不确定金融环境宽松越过适当范畴可能添加降通胀难度对于经济前景，本次纪要写道，与会者广泛以为经济前景存在高度不确定性。

他们指出，经济固定的势头可能比目前评估的强，这是经济和通胀上行的风险。

他们还指出，年夏季金融环境急剧收紧之后，在美联储两次会议期间，这种收紧的形势曾经缓和。

许多（）与会者以为，金融环境的宽松程度越过适当的范畴可能让美联储更难以达到通胀宗旨。

多人以为应提前讨论技术因素先放慢速度再度截止缩表纪要显示，上月会议期间，美联储决策者讨论了，何时该警示公众，联储的缩减资产负债表（缩表）言论有变化。

纪要写道，与会者以为，应该在做决策前先讨论指点放慢缩表速度的技术因素，以便提前通知公众缩表有变。

多名（）与会者以为可能适合逐步终了缩表过程。

他们暗示，“缩表筹划暗示，在筹办金余额一定程度上高于被判定为充足水平时”，将先放慢缩表速度，然后截止缩表。

这些与会者建议，为了适当提前通知公众，适合早在做出决定曩昔就开始讨论，指点缩表决策的技术因素，