“364境外城投债”发行放量：票息多超过6%

时间： 2024-01-11 08:00     来源：未知

本报（）记者李明会冉学东北京报道年下半年以来，随着城投境内债券融资持续紧缩，格外是在年最后两个月净融资均为负的情形下，“缺钱”的城投企业将眼帘瞄向了境外债券，一种名为“境外债”的债券发行走俏。

所谓“境外债”，即一年期的短期境外债券。

来自天风研究固收团队的数据显露，年，城投发行的“境外债”共有只，余额亿美元，重要为年月后发行。

天使投资人、知名互联网专家郭涛对《中原时报》记者分析表示，“‘境外债’不属于发改委监管范围，发行手续相对简单，这使得许多城投主体视其为短期流动性的‘救命稻草’。

值得留神的是，多地城投发行的“境外债”票面利率大多在以上，有的甚至高达。

对此，中国民协元宇宙工委副会长兼创会秘书长吴高斌在接管《中原时报》记者采访时指出，持久来看，“境外债”的发行可能会加大城投企业的财务累赘，增多金融危害。

短期流动性的“救命稻草”来自天风研究固收团队的统计显露，年月今后，江苏、四川、山东等地的城投仍在持续发行美元债，发行均高出亿元人民币，以江苏省发行亿元人民币最多；此外，山东省的城投主体月发行最多，融资亿元人民币。

该团队指出，需要关注的是，年发行期限为天的城投境外债共有只，余额亿美元，重要为年月后发行。

其中以山东省发行最多，共发行只余额亿美元，其次为福建、浙江、天津、贵州等。

城投企业为何偏爱“境外债”？对此，郭涛对本报记者表示，这背后有多方面的原因。

“起首，因为不属于发改委监管范围，发行手续相对简单，这使得许多城投主体视其为短期流动性的‘救命稻草’。

据了解，现在境外债的监管机关重要是发改委和国家外汇办理局。

年月日，发改委号令阃式施行，取代发改委年发布的号文，这也就意味着发改委重要针对企业的中持久外债进行监管，天及以下的境外发债不属于发改委监管范围，这也使得“境外债”发行主体可以绕开发改委的前置审批，不需要到发改委进行审核登记，只需要在外汇局提交资料、办理外债签约登记即可。

郭涛弥补道，“其次，近年来地方政府债务监管趋紧，导致城投平台在境内的信贷、债券和非标三大融资渠道都被压缩。

因而，境外发债成为了一个有效的融资途径。

天风研究固收团队的统计数据显露，年，受城投融资政策偏紧影响，城投境内债一级发行较少，全体城投挑选出海融资。

其中，月为城投境外债的发行高峰。

月，特殊再融资债持续落地发行，一定程度缓释了城投的偿债压力。

来自国金证券的数据亦显露，年，各地新发城投债用于“借新还旧”规模约万亿元，比例达。

全体重点化债省市整年城投债“借新还旧”比例近。

分季度来看，贵州、宁夏、青海、吉林等偿债压力较大省市四个季度城投债“借新还旧”比例均近；而福建、山西、新疆、湖北等地城投债“借新还旧”比例在年四季度鲜亮抬升至超。

国金证券首席经济学家赵伟近日发文表示，在特殊再融资债等政策支持下，年初贵州、湖南、天津等地城投债存量规模较年中鲜亮下降。

年，江苏、湖南、四川等地城投债到期规模高于其“借新还旧”发行规模，特殊再融资债等资金或对到期城投债归还给予一定支持。

截至年月日，贵州、湖南、天津等地城投债存量较年年中鲜亮下降；贵州城投债存量化解较多，年初其城投债存量约亿元，较年年中存量下降多亿元。

高票息背后的隐忧在一些业内人士看来，“境外债”虽优势颇多，但亦存危害。

根据天风研究固收团队的统计，城投“境外债”票面利率大多半在以上。

记者也留神到，有的“境外债”票息甚至可以达到以上，如泰山城市投资有限公司年月发行的亿美元的“境外债”，其票息率为；威海蓝海投资开发发行的万美元“境外债”息票率为。

对此，吴高斌在接管本报记者采访时表达了他的担忧。

他表示，“城投境外高息发短期债券这一操作，从短期看，有助于缓解企业的流动性压力，但若从持久来看，可能会加大企业的财务累赘，增多金融危害。

此外，亦有业内人士指出，“境外债”重要是境内的私募通过跨境投资通道完成资金出境，老本极高。

“资金利用效率极低，相当于短期过桥。

“这一操作可能会引起相关监管全体的关注。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询开创人詹军豪在接管《中原时报》记者采访时提醒，当前地方层面总体化债原则是稳中求进、分类处理、优化结构、严格监管，而城投境外高息发短期债券这一操作与地方化债思绪存在一定差距。

不过，在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，“假如这种操作能够有效满足企业流动性需要，而且危害可控，那么它可能不会引起监管全体的关注。

将来城投企业外洋发债政策是否会收紧？“可能会。

中国城市发展研究院·农文旅工业振兴研究院常务副院长袁帅对《中原时报》记者表示，监管全体或将更加关注城投企业境外融资的合规性、危害管制等方面，确保债务化解和金融稳定，“在此背景下，城投企业需要合理摆设境外融资筹划，优化债务结构，同时关注政策动态，确保合规发展。

责任编辑：孟俊莲主编：张志伟