中国电池家产的灵魂三问

时间： 2024-01-11 23:54     来源：未知

一方面产能多余明显，一方面头部企业加快扩产，这反映了行业内先进产能越快投产，落后产能就越快被淘汰的认知 文｜尹路产能多余不仅是年全球制造业的热门话题，也将是年的焦点标题问题。

在中国，探讨热度最高的行业非新能源莫属，光伏、电池都面临严峻的产能多余。

但这两个行业都有一个特殊现象，一边是严峻的产能多余，一边头部企业却仍在大力扩产。

《财经十一人》年月日在《产能多余，光伏企业谁能剩者为王》一文中探讨了光伏行业的产能多余，本文将探讨电池行业的产能多余。

年最后一个买卖日，电池级碳酸锂现货两头价已跌至万元，最低报价跌破万元，工业级碳酸锂最低价已跌至万元。

与年最后一个买卖日万元的价值相比，年全年电池级碳酸锂价值跌幅达。

碳酸锂价值下落是年新能源车全链条产品价值下落的一个缩影，对照年月日和年月日的价值，除天然石墨负极这种在中国市场用量很小的产品，其余产品下滑幅度最小的也超过，最大的超，一年功夫，价值腰斩，反映出整个行业供大于求的程度。

产能多余是一个笼统概念，探讨中国电池工业链的产能多余，需要搞清楚三个关键标题问题：多余有多严峻？多余影响有多大？多余之后怎么办？ 产能多余有严峻？根据宣告的年月全球动力电池装车数据，全球年前十个月的动力电池装车总量，近年同期增进，市场集中度延续选拔，前十名企业总市占率（）达到，在去年同期以上的高位基础上延续增加个百分点。

中国电池企业的市占率也进一步扩大，仅前十名企业中的六家中国企业，市占率就超过，中国企业在全球车用动力电池市场中的占比接近七成。

储能电池越发偏好行使成本更低、平安性更高的磷酸铁锂电池，储能市场磷酸铁锂电池占比近。

在该领域中国企业居统治地位，因此储能电池市场中国企业的份额更高。

根据数据，年前三季度，储能电池出货方面，除了三星和新能源总计出货，占据了的市场，其他约的份额全部被中国企业瓜分，前十大储能电池供货商中，中国企业占家，其中前六名均为中国企业。

除了电池，中国企业在电池制造的多个环节都领有垄断优势，正负极材料中国企业出货量占全球的，电解液，隔膜，锂矿的资源端，中国企业尚不具有垄断优势，但不论是海外购买矿权，仍是海内勘察资源，包管资源平安没有风险，而在锂盐精炼方面，中国企业占据了全球以上的精炼威力，且精炼成本优势明显。

这一轮动力电池工业的爆发式增进从年开始，早期因为产能有余，导致工业链各环节价值暴涨，进而推动工业内外的资本蜂拥而上，扩大产能。

《财经十一人》根据公开资料统计，以年的出货量为基准，规划产能最少是其倍，相较于年的展望需求，产能多余至少两倍。

但是，多余也应切细来看。

海内市场曾颠末剩，但海外市场依然供不该求；规划产能多余严峻，但现实落地产能是另一回事。

需求方因为过去一两年的供应链扰动，库存普遍处于高位，如今跟着供应链慢慢恢复失常，都进入了去库存阶段，因此买方有比较强烈的观望情绪。

这种情况下，卖方企业即便惜售挺价，效果也微乎其微。

例如碳酸锂价值曾经在年月下落到万元，但跟着二季度生产企业补库需求释放，月中旬回升到了万元。

如今工业链各个环节处在去库存阶段，加之四季度自己就是行业淡季，因此价值跌幅并不能彻底反映产能多余的真实情况。

而且规划产能终极的落地情况差别庞大，且产能形成也有很大悬殊，以是需要根据差此外工业链环节分别判断产能多余的现实程度。

都多余但不都焦虑根据表中的统计，多余程度最严峻的是动力电池制造，的规划产能，是年估计市场范围的倍以上。

理论上来说，电池企业应该对产能多余最为焦虑，但产能多余对电池企业的影响悬殊庞大，头部和中尾部企业的分化趋势明显。

蜂巢能源董事长杨红新在年的高工锂电峰会上显示，在全行业多余的情况下，锂电工业呈现冰火两重天：头部锂电企业的订单多，另一全体企业的订单少。

统计数据也解释头部动力电池企业的产能规划多余的情况并不是异常严峻。

以年估计出货量相比，头部企业的产能规划超出幅度大多有余两倍。

电池生产，产能规划超出当前出货量倍倍属于失常操作，因为电池行业依然在快速发展，市场范围增速即便有所下滑，仍是维持在以上，为了应对快速增进的市场需求，超前配置产能是常规操作。

和年的估计需求相比，产能规划超出普遍有余两倍，如果年的市场需求达到预期水平，那产能规划的范围就是健康的，对电池行业来说—的产能行使率是较为健康的水平，既有满足市场变化的弹性，也能包管生产设备的常规维保和员工的失常休息。

过去几年动辄超过的产能行使率并非健康状况，生产设备、工程师、工人都在超负荷运转，对于企业的恒久健康发展弊大于利。

头部电池企业产能规划相对健康，但整体电池行业的产能规划是年估计需求的近倍，其中的差距一全体来自落后电池企业即将淘汰的产能。

中国汽车动力电池工业创新联盟最新发布的数据显示，年月—月，中国新能源汽车市场实现装车配套的动力电池企业有家。

而年底该数字为家。

这解释有家动力电池企业年的月—月没有任何装车配套，曾经淘汰出局，但这些企业的产能依然会计算在总产能之内。

这些被淘汰企业的产能，以及存续企业中的老旧产能，现实上形成为了多余产能中的相当一全体。

另外规划产能中还会有全体耽误落地甚至终极无法落地，终极落地且对市场有现实影响的产能并不会像数据显示的多余程度那末严峻。

但现实产能超出市场需求仍是确定的，行业公认基本不会受到产能多余困扰的只有宁德时代、比亚迪和新能源这三家。

宁德和比亚迪是因为需求量异常不乱，宁德的客户越发多样化，尽管现有的良多宁德客户都在寻找第二供应商以降低供应链风险，但新客户在选择供应商时，宁德时代依然是首选，因为在产品丰厚程度和交付威力上，还没有可以和宁德对抗的竞争对手。

可实现超快充的磷酸铁锂神行超充电池、高能量密度的麒麟电池、以及普通规格的三元和铁锂电池形成为了完善的动力电池产品线，可以满足客户的多样化需求，客户在宁德时代可以快速解决现实需求，为了应对快速变化的新能源车市场，这种快速交付威力弥足珍贵。

比亚迪自身的电池需求就已足够庞大，快速增进的出海市场，以及因为出海而吸引来的海外车企客户，都让比亚迪的增进远景比较乐观，不必太为产能多余发愁。

新能源则差别，这家企业不为产能多余焦虑，次要不是因为需求增进，而是产能规划未几。

新能源的产能规划是年估计出货量的倍，仅高于宁德和三星，是年的估计出货量的倍，在所有电池企业中最低。

产能不多余，自然不会焦虑。

除了宁德时代、比亚迪、新能源，其他电池企业若干都会对产能多余有所忧郁，相对而言，海外市场拓展比较好的焦虑较少。

亿纬锂能、蜂巢能源、远景动力、国轩高科的海外订单和海外制造基地情况较好，在产能多余方面相对不太告急，因为海外客户的单价较高，且交付压力多集中在年之后释放，企业短期内的资金压力和经营压力都不大。

越发依赖中国市场和储能市场的电池企业对产能多余的忧郁就较为严峻，海内市场的车用磷酸铁锂电池最低价值曾经降到元以下，与之相比，宁德时代的电池均价超过元，没有技术优势，依赖价值竞争的电池企业在无穷内卷的环境下将面临庞大的淘汰压力。

储能电池方面，据《财经十一人》了解，年底曾经有储能项目的磷酸铁锂电池中标价值降到了元左右，这个价值曾经低于制造企业的成本线，仅能覆盖设备折旧和原材料等硬成本。

这样的低价底子无法包管企业的失常经营，不知道甲方基于什么来由相信供货商可以按合同约定提供恒久的售后保障办事。

和电池制造环节的分化雷同，正极材料的产能多余情况也比较分化。

磷酸铁锂材料中国企业领有垄断优势，但磷酸铁锂正极的技术门槛较低，大量磷化工企业在进入这一领域。

尽管市场需求增进快于三元电池材料，但产能增进的速率更快，普通磷酸铁锂的生产企业焦虑程度比较严峻。

但领有技术优势，特别是在磷酸锰铁锂和快充铁锂等新型材料方面有优势的企业则没有任何焦虑，甚至还在忧郁产能有余。

三元方面，高镍三元和中镍单晶高电压的三元材料彻底没有产能多余标题问题，这些正极材料的能量密度高，是高端电池的必需品，同时其制造技术门槛高，无法短期内扩张大量产能。

相对而言，普通三元面临的产能多余比磷酸铁锂越发严峻，因为前几年中国的新能源补贴政策倾向能量密度，对三元越发有利，当时大量企业投建了普通三元产能，而这些产能目前技术上毫无优势，价值上也无法和磷酸铁锂竞争，储能市场更是几乎对三元材料彻底关上大门，以是低镍三元是当前产能多余最严峻的品类。

电解液、隔膜相对没有特别严峻的产能多余标题问题，这两个行业的整体规划产能都是年估计需求量的两倍左右，头部企业的规划产能和需求基本匹配。

电解液是因为前两年的价值大幅波动曾经把不掌握核心技术的企业淘汰出局，再加之动力电池正处在从液态向半固态、固态发展的关键期，电解液企业对液态电解质产能的投入异常谨慎，因此基本不存在产能多余标题问题。

隔膜则是由于生产设备还依赖国外入口，当前的隔膜制造设备基本被日本制钢所、布鲁克纳、东芝、四家企业瓜分，其产能曾经被恩捷股份（）、星源材质（）、中材科技（）锁定。

而隔膜市场的集中度极高，恩捷股份和星源材质两家企业就瓜分了超过的市场份额，二三线隔膜企业既没有市场空间，也无法从设备制造商处及时获得生产设备。

但隔膜设备的情况年会产生变化，中科华联、无锡启程、欧克科技均在隔膜生产设备国产化上取得冲破，二三线隔膜生产企业有望从设备国产化中赢得发展机遇，不破除二三线企业扩产会改变隔膜产能多余的情况。

负极材料是产能多余傍边焦虑最重的环节，在年月底召开的上海有色金属网第十二届金属工业年会的负极材料分论坛上，与会的海内头部负极材料企业都在关注产能多余标题问题。

因为负极材料不像正极材料有差此外材料体系，尽管硅负极一直是负极领域的热门话题，但隔断真正量产尚有隔断，如今的负极市场依然是石墨的世界，品类单一加之制造门槛不高，造成为了相对严峻的产能多余标题问题。

资料来历：第十二届金属工业年会负极材料分论坛 资料来历：第十二届金属工业年会负极材料分论坛造出负极材料难度不高，难的是如何低能耗地造进去。

但因为中国的电力供应较为充沛，以是良多扩张负极产能的二三线企业并不会大力投入低能耗技术，反正过去几年造进去就不愁卖。

但之后数年，负极材料的产能严峻多余，此时在低能耗技术方面投入庞大的头部企业就将领有成本优势，在多余之下的价值战中，头部企业的生存机遇无疑更大。

快一步就赢一局在产能多余已成行业共识的情况下，电池工业链的投资高潮依然未见降温，综合市场信息，从年至今，曾经公开的电池工业相关投资范围已超两万亿元。

良多宣告的投资终极并不会真实落地。

《财经十一人》根据年半年报梳理了电池工业链近百家上市公司的在建项目，总计超过个项目进入建设、执行阶段，这些项目的投资总预算超亿元，其中两家企业投资预算超千亿，家企业投资预算超百亿。

（投资预算前十位的企业详情见文尾附表。

）为何在产能多余的情况下，头部企业的投资激情丝毫未减，甚至还在加码？因为世界武功唯快不破，外海产能建设“再不建就来不及了”，海内产能建设“快鱼吃慢鱼”，这些是头部企业的配合看法。

要维持快速的产能扩张，资金平安是关键保障。

梳理差别工业链环节的头部企业资产负债情况可以发现，头部企业由于过去两年的量价齐升，都有比较好的现金流显示，如今的资产负债率相对照较健康。

而且年的价值大跌是相对于年的高位而言，电池工业链的绝大全体头部企业依然有可观的净利润，财务健康方面并没有太大风险。

相对健康的财务情况让电池工业链头部企业在产能扩张方面丝毫没有减速的意愿，多位从业者都持同样观点：先进产能越快投产，那些低质低价的产能就能越快被淘汰出局，尽快收场整个工业单纯卷价值的局面，让行业回归到用技术卷成本，用产品卷市场的健康轨道上来。

在先进产能扩张的道路上，每一家头部企业都在狂奔，因为这个时辰快一步，就能赢一局。

附表：电池工业相关企业重大在建、执行项目投资预算企业 作者为《财经十一人》钻研员，编辑：马克