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中国基金报记者林雪月日，沪上出名百亿私募半夏投资掌门人李蓓在公司民间微信公众号发文赔罪，引起市场关注。
李蓓反思，过去几个月犯了速胜论的错误，配置了进攻性的品种，不够谨慎、不够耐心，造成净值较大回撤，目前已经战术性减仓。
对于此前市场传半夏旗下基金触及预警线，李蓓说对于到预警线的基金，公司有一套成熟的风控企图，基本是不可能到止损线的。
谈及未来，李蓓显示，依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远。
但接下来在投资上要做好防守，保存力气。
李蓓公开赔罪反思投资错误目前已经战术性减仓谈到治理的产品显示，李蓓显示，今年以来，市场的显示显著弱于她的预期。
公司产品的净值也涌现了下跌，半夏宏观对冲的今年的跌幅大于沪深小于中证，客岁年中高点以来的最大回撤达到了。
“人有责任也应该有勇气承认和面临自己的错误。
做错了就是做错了。
我还是打算（把给投资人的信）发出来，公开注明一下，清晰一些。
李蓓说。
李蓓谈到客岁年底组合的配置，包括进攻的地产股和地产链，中流砥柱的大盘宽基指数，防守的高股息类。
她解释，“开年以来，无论经济还是市场的显示，宏观政策的力度，的确都低于我以前的预期。
我过去几个月的确犯了速胜论的错误，不够谨慎不够耐心，对中短期政策的响应机制了解不够深刻。
在看到右侧信号明确以前，我做好了打速决战的准备。
首先是做好防守，保存力气。
谈及未来投资思路，李蓓显示，一方面回撤更多之后的确需要进一步加强风险控制，一方面估计短期内没有大幅上涨的踏空风险，组合总的风险预算比以前降低一半。
李蓓还称，从最高点回撤，的确是历史上的最大回撤。
她有三个风控措施：一是在小我私家的财务安排上，没有任何的负债，大部分资产都放在基金里；二是在基金投资上，给自己设了一个内部风控目标，回撤，要求在之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁免得完全失控；三是在公司营业发展上，顺风的时辰，不激进扩大规模，不在高点主动营销，无非快的扩大团队人数；规模每上一个台阶就主动封盘，强固运营和投研。
触及预警线后有成熟风控企图基本不可能到止损线上周，有一份《关于半夏永泰宏观号私募证券投资基金净值触及预警线的告示》在网上传布，引起诸多关注。
该告示显示，由于近期证券市场涌现较大波动，截至年月日，半夏永泰宏观号私募证券投资基金净值为，低于合同约定的预警线。
对此，李蓓也做了正面回应，她显示，“因为上周半夏旗下有一支基金下跌到，触及预警线。
我自己本来觉得不是什么大事。
年前发行的基金，下跌多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？”她也显示预警线不是止损线，对到预警线的基金，半夏投资有一套成熟的风控企图，在预警线和止损线之间，设置了个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。
基本是不可能到止损线的。
对后市走牛满盈信心投资上要做好防守、保存力气对于后市，李蓓对比乐观。
她显示，依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远，但以前可能需要多等待若干个月或几个季度的底部震荡分化。
李蓓谈到以前看好牛市的两点理由：一是名义拐头，价格向上，估计还要等几个季度（最快一个季度，慢的话也许要三四个季度）；二是低利率，低信用利差，去非标化情况下的资产荒背景下，极端低估的股票资产无望吸引短暂配置类资金，这一点依然成立。
从短暂来看，李蓓称，中国根本设施完善，企业家和人民勤勉好学，因此制造业继续晋级，相对于欧洲和日韩，在新能源汽车等新兴财产上劣势明明。
因此，中国的出口份额维持全球第一并且在过去的年又上了两个台阶。
因此，中国的经常项目顺差始终维持在非常高的水平。
这是中国短暂竞争力的根本，并没有动摇。
“名义拐头以前，市场能获得低估值和资产荒的支撑，难以大跌，但也难以进入牛市主升浪。
在看到右侧信号明确以前，我决定先做好防守，保存力气，做好打速决战的准备。
李蓓称。
在配置上，她称，权利方面保持大盘宽基指数高股息类的构造，作为根本持仓。
依然会继续跟踪，积极寻找一些商品类的机会，但也不克不及发急。
大部分工业商品此刻和未来个月，都处于累积矛盾上下两难窄幅震荡的局面，但开春后可能会存在一些库存周期拐点的机会。
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