捷信消金质押百亿债权融资 已有债务延期

时间： 2023-12-12 16:20     来源：未知

出品｜清流工作室作者｜王晓悦、赵元主编｜赵妍月日，中国对外经济贸易信托有限公司（下称“外贸信托”）官网公告，一只名为“汇金号”的汇合信托产品成立——这是月日至今，第批汇金号产品设立公告。

根据官网信息，汇金号用于向捷信消费金融有限公司（下称“捷信消金”）提供贷款。

而清流工作室得到的一份资料显示，外贸信托曾于月日向汇金号的借款人，也就是捷信消金，发送了一份措辞严厉的还款通知函，催促捷信消金偿还到期本息，否则将宣告捷信消金亿元借款当即到期。

然而严词催债后，外贸信托竟然转头又一口气为捷信消金发了批产品募资。

捷信消金是消费金融领域的头部公司，一度被称为“消费金融一哥”、“千亿消金巨头”。

其母公司集团年景立于捷克，是中东欧地区最大的国际投资集团。

年，集团以纯外资身份得到全国第四张消费金融牌照并设立捷信消金，后通过与信托公司合作业务规模高速增长，年景为国内首家总资产超千亿的持牌消费金融公司。

清流工作室独家调查发现，目前与捷信消金合作的信托公司不止外贸信托一家。

捷信消金还通过国投泰康信托有限公司（下称“国投信托”）、天津信托有限责任公司（下称“天津信托”）举行融资，并通过质押应收账款为融资提供担保。

据清流工作室梳理，目前捷信消金向信托公司提供的存量质押应收账款规模达亿元。

而外贸信托在月发出的还款通知函，可能是对这家昔日千亿巨头债务状况的“警报”。

更值得留神的是，实际上今年下半年，捷信消金已有部分对天津信托的债务也通过增多质押得以延期，但目前这部分债务也基本到期。

然而，天津信托在捷信消金前期债务延期的情况下，仍接续增多了提提供捷信消金的贷款。

比年，捷信消金的业绩涌现大幅下滑。

其母公司集团财报显示，年上半年，捷信中国消费贷款业务的总营收为亿欧元，仅为年同期的。

而这些目前存续及仍在不断成立的信托产品，是否安全？外贸信托催债后接续发产品？清流工作室得到的一份资料显示，外贸信托曾于年月日向捷信消金发送一份措辞严厉的《还款通知函》。

该通知函要求捷信消金于月日前，偿还亿元本金及万元利息，否则将有权接收包罗申请法院强迫执行，转让质押债权，以抵押物折价，加收罚息等在内的多项措施。

被要求于月日前偿还的亿元本金，只是捷信消金欠下外贸信托债务的冰山一角。

还款通知函显示，捷信消金总计欠付外贸信托的贷款本金实际高达亿元。

若捷信消金未能在月日偿还亿元本金及百万利息，外贸信托有权宣布这亿元的本金均当即到期。

根据还款通知函，捷信消金与外贸信托签订了合同编号为的《贷款协议》及修订协议。

而清流工作室独家获取的另一份资料显示，捷信消金将出借给个人形成的应收账款质押给外贸信托作为贷款担保，截至今年月日，质押的应收账款价值为亿元。

根据前述《还款通知函》，若捷信消金未按时还款，外贸信托有权根据双方签订的与上述编号一致的《质押合同》及《权利质押合同》，接收转让质押债权或拍卖、变动质押债权等措施。

此外，外贸信托在近期还取患有捷信消金股权质押。

工商信息信用系统显示，今年月日，捷信消金的母公司捷信集团（）还将捷信消金亿元股权质押给外贸信托。

以捷信消金亿元的注册利息计算，被质押的股权占其总股本比例。

多重保险下，外贸信托依然在月发出措辞严厉的还款通知函，捷信消金真象怎么了？至少两位信托从业人员告诉清流工作室，云云严厉的还款通知函，并非信托产品的普遍流程。

“如果言语严厉，带上执法条款之类的，可能是对方到期没有付利息。

一位信托从业人士表示。

另一位信托从业人士也表示，正常情况信托不需要发此类通知函，未正常还款的，就未必会发这个函，不便后续解决，譬如接收执法手段等，属于“先礼后兵”的做法。

种种景象解释，目前捷信消金的经营状况不容乐观。

年是捷信消金最后一次披露业绩，其财报显示，年捷信消金营收亿元，同比降落，净利润亿元，同比骤减。

此后捷信消金再未在国内发布其财报和资产数据，也是如今国内家已开业持牌消费金融公司中，唯一一家不再单独披露经营业绩的公司。

捷信消金母公司捷信集团财报显示，年，捷信集团在除中国以外的全部国家都实现了盈利，年上半年，捷信中国消费贷款业务的总营收为亿欧元，利息净收入亿欧元，同比分别降落和，或连续两年遭遇亏损。

截至目前，外贸信托并未发布汇金号项目违约公告，还款通知函所涉亿元本金及其利息或已得到偿还。

值得关注的是，在已发出亿本金贷款且开始催债的情形下，外贸信托近期仍在销售为捷信消金提供贷款的信托产品。

月日，外贸信托发送还款通知函，要求对方在月日前还款。

在此时代，外贸信托于月日发布《外贸信托汇金号系列汇合股金信托设计（期）成立公告》，此后至月日，外贸信托又陆续成立批次“外贸信托汇金号系列汇合股金信托设计”。

据外贸信托官网显示，该系列信托设计最早成立于年月日，截至月日共成立期，已发行超批次，其中第期产品说明书显示，该信托设计资金运用方式为用于向捷信消费金融有限公司提供其开展消费金融业务的贷款。

在产品推介中，外贸信托并未提及捷信消金经营下滑，仍然称“合作方实力较为雄厚”。

一边“催收”，一边又大比例助其“筹资”，外贸信托的行为看上去仿佛分歧常理。

上述信托从业人士分析认为，信托公司在已经发函催债的情况下仍然接续为对方发行新一期产品募资，此类情况可能是借新还旧、滚动发行。

也就是说，在业内人士分析中，外贸信托新晋发行产品的资金流向，可能部分用于了产品兑付。

值得警觉的是，“资管新规”第十九条列举的三种“刚性兑付行为”之一，其中第（二）种指的是“接收滚动发行等方式，使得资产打点产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益”的行为，此行为被明令禁止。

质押亿应收账款融资与其余消金从银行融资不同，捷信消金从进入中国开始，就热衷于与信托机构合作。

此前，通过信托贷款融资，捷信消金一度高速增长。

数据显示，年捷信消金发放贷款及垫资规模仅亿元，此后连续三年景倍增长，到年贷款规模达亿，其负债规模也由年亿大增至年的亿元，并以亿元总资产成为首家总资产过亿的持牌消费金融企业。

信托是捷信消金的最主要的融资渠道。

年月日，捷信集团曾向港交所递交的招股书显示，截至年底，中国融资总额的均为来自信托摆设的贷款，到年这一比例仍高达。

据清流工作室梳理，时至今日，包罗外贸信托在内的多家书托渠道，可能仍然是捷信消金的主要融资渠道，而种种景象显示，捷信消金的资金流并不充裕。

此前，天津信托曾发行“天津信托金融财产（捷信金融消费贷款）汇合股金信托设计”，产品说明明示，资金运用方式为将信托资金用于向不同消费者发放消费金融贷款，并以其消费贷款业务的正常还款或以其余方式得到的资金作为还款来源。

清流工作室得到的资料显示，年月日的登记信息中，捷信消金将一批金额为亿的应收账款质押给天津信托。

根据合同详情，捷信消金向天津信托质押价值亿元的应收账款，能得到天津信托新发贷款亿元，原来共计亿元到期债务也得以顺延，两项债务相加为亿元。

该资料显示，天津信托借给捷信消金的亿元原本陆续在今年月、月和月到期。

通过抵押应收账款，这批债务延期到今年的月及月，目前简直均已到期，仅剩一笔万元的债务将在月日到期。

另一个疑问是，天津信托向捷信消金新发的亿元贷款从何而来？天津信托是否如外贸信托同样，在捷信消金债务延期的同时，接续发产品为其募资？此外，捷信消金还有另一笔亿元的应收账款质押给天津信托，债权为质押债权清单项下消费贷款本金应收款及对应利息。

根据文件历史信息，该笔质押是为天津信托提供的亿元贷款提供担保。

据此计算，天津信托向捷信消金提供的贷款合计最少达到亿元。

还有一家国投信托，也是捷信消金的融资渠道，捷信消金质押给国投信托的应收账款价也达到亿元。

清流工作室得到的资料显示，该质押业务变动登记于月日，登记证实显示，国投信托同意向捷信消金提供贷款用于发放消费贷款，捷信消金以产生于选择的地区消费贷款款合同的消费贷款应收款提供质押。

除上述质押资产外，捷信消金还于年月日将其合法享有的本金余额为人民币亿资产作为新质押债权质押给国投信托。

国投信托上述两项业务合计质押应收账款的价值合计达亿元。

据清流工作室统计，捷信消金为了向上述多家书托公司融资，目前质押的应收账款账面金额达到亿元。

而这些来自信托的资金可能并不便宜。

捷信消金此前的财报显示，年捷信消金拆入资金利率高达。

年，拆入资金利率最高甚至则达到。

而根据上述信托的部分产品宣传，这些信托产品的年化收益率在到不等。

相比之下，许多银行系消金公司更偏向于从背靠的银行融资，只管融资规模较小，但资金老本也更低。

年中银消费金融从银行拆入资金亿元，利率仅。

在贷款规模高速扩张的几年间，捷信消费金融的不良贷款率也处于业内较高水平。

财报显示，年至年，捷信消费金融的不良贷款率分别为、、和，相比之下，第二家资产规模凌驾千亿消金公司的招联消金年不良贷款率仅为。

资金老本高企，不良贷款率居高不下，意味着捷信消金需要收回更高的消费贷款利率才能遮蔽前期老本和风险。

根据裁判文书网相关判决书及多家媒体报道显示，捷信消金发放的贷款年化利率一度达到甚至凌驾。

然而，年以来，《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》、《关于审理民间借贷案件适用执法若干题目的规定》先后出台，将民间借贷利率的司法珍爱上限调整为以中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每月日发布的一年期贷款市场报价利率（）的倍为标准。

这意味着，年化的利率已成为消费贷款的隐形天花板，而如许利率上限或将无法遮蔽捷信消金前期高昂的资金老本和不良贷款风险。

裁判文书网的多份判决书显示，法院判决借款人偿还贷款本金及利息时，在利息计算上，年月日前利息按月利率（即年利率）计算，年月日起至款项实际付清之日止的利息则以告状时全国银行间同业拆借中心发布的一年期贷款市场报价利率的四倍计算。

而据清流工作室得到的质押清单显示，捷信消金今年月日质押给国投信托的应收账款中，全部贷款合同均签订于年月日之前。

这意味着捷信消金实际能收回的本息将变得更少。