鲍威尔转向！美联储晓得了什么“市场不晓得”的？

时间： 2023-12-15 00:28     来源：未知

市场本以为两周前还“嘴硬”的美联储主席鲍威尔会最后“倔强”一下，结果居然直接“降服信服了”，释放降息信号。

隔夜美联储决议“放鸽”，点阵图显示过半联储官员预计明年至少降息三次。

而一直试图遏制市场“降息预期”的鲍威尔在会后发布会也再也不打压，称本次会议讨论了降息的前景，降息“显然是讨论的话题”。

听闻鲍威尔的此番讲话，“新美联储通讯社”在上暗示“鲍威尔转向”已经开启，仅近两周，态度巨变：月日：“现在猜测何时政策开始宽松……有点太早了。

月日：“降息进入我们的视线，开始讨论降息的问题。

在这两周时候里，鲍威尔的态度“巨变”，是由于他发现了甚么市场疏忽的事实？荷兰国际集团分析认为，鲍威尔或许是看到了“市场没发现的”危机，危机可能存在于商业地产、租房市场或私人信贷这些对高利率过度敏感，容易裸露风险的领域，虽然市场不知道暗地里确凿切缘故，但过去的加息造成的结果或许比较严峻：当美联储主席站出来说，他了解长期维持过高利率所带来的危险时，这看起来像是在给市场敲响警钟。

华尔街见闻此前分析指出，就在月的议息会议之前，美国财长耶伦最新表态称，目前通胀降落意味着，在美联储维持名义利率不变的情况下，经通胀调整后的理论利率正在上升，这似乎也成为美联储末来降息的合法理由。

结合此前纽约联储主席威廉姆斯的表态，通胀降落是降息的条件，如果通胀有所缓解，而美联储不降息，理论利率就会上升，相称于美联储的政策立场变得更具限制性。

从耶伦和威廉姆斯的讲话中可以看出，理论利率是美联储利率决策的一个紧张影响因素。

可能存在危机的领域本年以来，有关美国商业地产行业的负面消息无独有偶：多处大型房产违约，写字楼入住率降落，利率上升使再融资变得困难。

高利率使得消费者的购房意愿降落，与此同时，银行和金融机构放贷能力有限，同样抑制了购房需求。

美国抵押贷款银行家协会（）的数据显示，利率上升已导致抵押贷款申请降至近年来的最低水平。

与此同时，美国远程办公的需求持续上涨，美国办公空间的空置率已经达到汗青高位。

麦肯锡正告，最严峻的情况下写字楼价格将平均降落。

而通胀和就业正打压租房市场需求。

据美国全国房租陈诉，全国房租指数在月环比降落上个月为降落至美元，为连续四个月环比降落。

季节性因素很可能会导致房租在未来的一两个月进一步下落。

数据显示，空置率指数维持，月，个最大的城市中个城市的房租出现了环比降落；其中个城市的房租同比增速为负。

由于在建公寓数量仍濒临汗青最高水平，预计空置率在明年仍将维持高位。

同时，私人信贷市场的扩张可能导致体系性风险增进，从而影响经济的整体稳定性。

董事会主席在月的一次会议上暗示，他对过去十年私人市场的增进感到担忧，认为下一次金融危机很可能发生在影子银行领域。

理论利率发挥了作用？华尔街在文章中指出，本次会议美联储鸽派转向的暗地里，理论利率发挥了一定的作用。

尽管月点阵图中，美联储官员对年的基准利率的预测调高了个基点，但在经济预测总结（）中，对年核心的预测维持不变，维持在，甚至还下调了对年核心中位数的预测至％（月预测为）。

月公布的，进一步将年和年的核心预测下调至和。

从月到月的变更来看，美联储虽然没有调整基准利率，然而“悄悄”将末来理论利率的预期提高了个基点。

月以来理论利率维持在之间，对于美联储而言，这一水平可能已经足够让经济降温。