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撰文｜大蔚编辑｜凯旋月日，青山系锂电企业瑞浦兰钧上市后首份财报出炉。
瑞浦兰钧预计，其年预计净吃亏亿至亿元，公司年度净吃亏为亿元，年吃亏金额是上一年的四倍之多。
在泛滥锂电上市公司中，瑞浦兰钧是吃亏规模最大的“吃亏王”。
对付吃亏额大幅回升，瑞浦兰钧在公告中暗示：年度，公司产品价格跟随锂电池原材料价格下行，而原料价格下降需要一定周期才能传导至销售成本；部份下流客户回款周期延伸，导致应收账款减值准备金额增加；生产经营规模扩大导致的管理费用增加；新产品研发费用增加。
伴随着过去一年碳酸锂价格的剧烈颠簸，锂电池行业的企业业绩也呈现分化，业绩普遍下滑，吃亏成常态，仅少数实现利润增加，差距也进一步拉大。
而瑞浦兰钧这样的锂电“新贵”，抵挡风险的能力更是表露无遗。
血亏四年年月日，瑞浦兰钧在港交所主板挂牌上市，为两度征战画上圆满句号。
但在上市之前，瑞浦兰钧已经陆续吃亏了年。
招股书显露，年，瑞浦兰钧收入分别为亿元、亿元和亿元，复合年增加率；净利润为万元、亿元及亿元，年累计吃亏超亿元。
年，毫无疑问是锂电行业这一周期傍边的顶峰时段，产业链上下流总体繁荣，各环节企业业绩普遍大涨，尤其是产业链上游的锂盐企业和中游的电池制造企业，更是赚得盆满钵满，天齐锂业是典型代表，净利润同比增了倍。
锂电龙头宁德期间营收初次冲破亿元、净利初次冲破亿元，创下汗青记录；其他锂电池制造商如欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、派能科技等，净利润也泛起了高增加。
在行业形势向好的情形下，瑞浦兰钧营收也高出了百亿，是上一年的近倍，然则净利润依然吃亏。
到了年，随着材料端价格的下滑以及下流需求疲软，整个锂电池制造行业业绩泛起总体下滑。
在这样的大形势下，瑞浦兰钧更难独善其身了。
年瑞浦兰钧吃亏“史无前例”的扩大，预计净吃亏亿元，是上一年的倍多。
陆续四年，瑞浦兰钧都在吃亏，总金额已经高出亿元。
而同为港股上市的中翻新航早在年时便已经开始盈利，年归属普通股东净利润更是达到亿元。
不过，对付年的吃亏，瑞浦兰钧已提前预知。
在招股书中，瑞浦兰钧就预计年录得净吃亏将大幅回升，原因为国内电动汽车市场尚未从年初的放缓中完全规复，对动力电池产品的销量造成不利影响；不少电动汽车制造商预期动力电池价格将因碳酸锂价格进一步下落，年初并没有下单；下半年国内电动汽车及储能系统行业的市场竞争加剧，预计对毛利率将孕育发生负面影响。
同时，瑞浦兰钧将实现盈利并孕育发生经营现金流入时间推迟到了年。
这象征着，年瑞浦兰钧或将再度吃亏，将来一年仍需在“烧钱”的路线上继续前行。
这个预测，对付股东和投资者来说并非个好消息。
造血能力不敷越是行业下行期，越能看清一个企业的造血能力。
瑞浦兰钧背靠全球第一大镍生产商青山集团，后者持有瑞浦兰钧高出的股份，自成立以来，瑞浦兰钧已经承受青山集团累计投入资金超亿元。
尽管有强大的布景支持，瑞浦兰钧仍未实现盈利，缺乏造血能力成为其增加的短板。
由于瑞浦兰钧入行晚，为了能够快速获得客户、打开市场，瑞浦兰钧便接纳了极致的低价竞争策略。
招股注明书显露，瑞浦兰钧动力电池均匀售价是年元，年降至元。
年，宁德期间动力电池售价约元，储能电池售价约元；而同期，瑞浦兰钧二者的售价分别为元、元。
以低价换市场的前因便是毛利率下降，直接影响净利润。
可以说卖得越多，亏得越多。
招股书显露，陈诉期内，瑞浦兰钧毛利率分别为、、和，远低于同业可比公司的毛利率。
瑞浦兰钧采用“动储结合”策略，近年来储能电池营业已成为重要的创收来源，目前已在营收占比中高出六成。
从市场显露来看，瑞浦兰钧的储能电池市场排名也高于动力电池。
根据高工产研储能钻研所（）发布的年中国电力储能锂电池企业出货量数据，瑞浦兰钧位列第五名，居于宁德期间、比亚迪、亿纬锂能和海辰储能之后。
不过，这个“优秀”的市场份额，依然是靠低价策略抢来的。
储能市场的竞争态势十分严格，瑞浦兰钧的低价策略未能带来盈利，反而成为长期吃亏的原因。
年，瑞浦兰钧储能电池产品毛利率分别为、、，一度是挣得越多亏得也越多。
尽管储能毛利率已于年实现由负转正，瑞浦兰钧却以惨澹的个位数与宁德期间（）、亿纬锂能（）、国轩高科（）等次要竞争对手有不小的差距。
前段时间盛传的各大电芯厂商大规模低价抛货传闻中，瑞浦兰钧也被指将以所有厂家中最低的元价格抛售万片库存电芯，这与其长期秉持的低价优势不无关联。
近年来，由于大幅扩产，瑞浦兰钧产能利用率逐年下降，到年上半年，产能利用率下降到了低点。
然而瑞浦兰钧依然计划扩大产能，预计年底达到以上。
从产线折旧改革、新建产线的角度看又是一笔巨额收入。
在当前锂电池全行业产能过剩的形势下，赛马圈地的成长策略显然不合时宜。
不断扩大产能，最初只是便宜生产的不断频频，无奈脱节低价竞争的“黑洞”。
在市场迅速成长，技术一日千里的新能源期间，核心技术研发尤为重要。
但对照来看，瑞浦兰钧近些年研发投入与同行相比，并不算突出。
年上半年，其研发开支占比约，同比增加了，而以业内另一电池厂商为例，研发投入占比连年在以上。
目前，瑞浦兰钧最广为人知的是“问顶”电池技术。
早在年月，瑞浦兰钧便发布了“问顶”电池技术，可同时应用于动力电池及储能产品。
据介绍，问顶磷酸铁锂电池实现冲破续航里程，三元电池兼顾高安全、长寿命的同时，实现冲破续航里程。
不过，直到年月，瑞浦兰钧才实现了问顶储能电池的正式量产。
在国内动力电池市场，瑞浦兰钧市占率很小，月份最新排名第七，市场份额占比，相比年略有回升；随着越来越多的整车制造商开始自造电池，将来其市场规模还将面临极大的挑战；在全球储能电芯市场，瑞浦兰钧尽管处于第五的不错位置，但市场份额却由年的下降至年的。
对付将来的盈利目标，瑞浦兰钧提出的应对策略是“短期内设定更具竞争力的产品价格”，换句话说——仍是陆续价格战策略。
反观龙头企业宁德期间，则是“成本领先优势”和“产品结构”，相形之下，瑞浦兰钧的成长困境能窥见一斑。
就目前市场情形来看，依靠低价策略抢占市场的厂商，将面临更加残酷的现实。
若何在提升市占率的同时提升产能利用效力，提升盈利性，成了瑞浦兰钧突围的症结。
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