3月LPR维持不变 专家预计年内降息、降准仍有空间

时间： 2024-03-20 15:42     来源：未知

月日，全国银行间同业拆借核心发布新版报价，年期品种报，上月为；年期以上品种报，上月为。

值得一提的是，继上个月年期以上迎有史以来的最大降幅后，本月两个限期均维持不变，切合市场预期。

中国民生银行首席经济学家温彬对记者暗示，月报价持平前期，主要源于三方面因素：一是月利率维持不变，报价的定价基础未发生变化；二是月年期以上报价实现大幅下调，银行净息差延续承压，报价短期无再度下调的空间；三是近期银行市场化负债老本小幅上行，加点下调进一步受限。

图片来源：央行网站报价保持不变，切合市场广泛预期中国人民银行授权全国银行间同业拆借核心发布，年代日贷款市场报价利率（）为：年期为，年期以上为。

以上在下一次发布之前有效。

在月中期借贷便捷（）利率保持不变的配景下，本月不变在市场预期之中。

月日，央行开展了亿元操作，全额满足了金融机构需求，作为中期政策利率的年期利率未下调。

报价由操作利率和报价加点共同决议，利率作为报价的锚定利率，其变动会对发生直接有效的影响。

图片来源：客户端东方金诚宏观钻研王青指出，月两个限期品种的报价保持不变，切合市场广泛预期。

首先，月以来银行在钱币市场的批发融资老本保持稳定，缺乏进一步下调报价加点的动力。

王青接着指出，受降准、银行下调存款利率等因素推进，月年期以上报价刚刚单独大幅下调个百分点，当前的重点是进一步提升钱币政策传导效率，在全面降准及年期以上报价下调后，推进银行对实体经济的信贷投放“量增、价减”。

他进一步暗示，开年外需回暖带动进口加快，稳增长政策发力显效下投资提速，—月宏观数据广泛好于预期。

这意味着短期内将处于政策效果观测期，进一步大幅引导贷款利率下行的迫切性减弱。

“月流动性虽总体稳重偏松，但仍有一季度信贷投放维持相对高位、地方债刊行无望加速等因素的扰动；同时，在降杠杆、防空转等多重诉求下，近期央行逆回购连续缩量，每日逆回购维持在亿元左右的低量操作。

温彬对记者暗示，在月利率继续维持不变、近期市场类积极负债老本略有上行、存款定价竞争强烈等环境下，商业银行继续下调的加点和空间受限，月报价持平前期，短期将维持稳定。

当前政策利率持稳，但后续政策性降息的必要性仍在为更好支持实体经济，在两会经济主题记者会上，人民银行行长潘功胜暗示，“目前我国银行业存款筹办金率平均在，后续仍然有降准空间”“价格上继续推进社会综合融资老本稳中有降”。

“意味着年内降准、降息仍有空间。

温彬对此批注道，当前政策利率持稳，但后续政策性降息的必要性仍在。

他进一步指出，一是利率中枢团体下移，需进一步强化利率协同；二是为避免银行出现流动性风险，若政策利率中枢迟迟不下降，在市场利率带动下，货基等收益高于存款利率，将导致银行吸存困难，流动性或会出现必然标题问题；三是需降低理论负债老本，诱发融资需求；四是当前外部掣肘减弱，内部也存多重需求。

海外经济加息周期步入尾声，人民币汇率掣肘因素相应弱化，为钱币政策操作预留出必然空间，同时内部有效需求有余和预期偏弱，也有推进物价回升、推进风险化解等实际需要。

“综合当前物价和经济走势，我们判断二季度利率有可能下调。

王青也指出，这将带动两个限期品种的报价跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率连续下行，提振宏观经济总需求。

与此同时，报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。

“受物价水平偏低影响，当前实体经济理论融资老本回升，着眼于提振宏观经济总需求，将来报价仍有可能跟进利率下调。

王青暗示，年政策面的一个重点是要推进房地产行业实现软着陆，个中适度降低居民房贷利率是枢纽一招。

据他预计，接下来除了作为居民房贷利率定价基础的年期以上报价会连续下调外，监管层还将通过下调首套房贷和二套房贷利率下限等方式，推进居民房贷利率下行。