子公司停产90亿项目叫停 跨界者聆达股份内外困局待解

时间： 2024-03-20 19:41     来源：未知

本文来源：时代商学院作者：陈佳鑫 来源时代商学院作者陈佳鑫编辑郑少娜后患无穷。

继月日公布重要子公司受技术迭代、光伏家产链代价等因素影响停产后，月日，聆达股分（）紧接着又叫停亿元投资额的铜陵高效光伏电池片家产基地项目（下称“铜陵项目”）。

公告显示，聆达股分之后主要生产型太阳能电池（下称“型电池”）。

时代商学院研究发现，目前型电池正面临被新一代型电池快速替代的风险。

投资高达亿元的光伏项目为何会被叫停？在停产型电池后，规划生产型电池的项目又被叫停，聆达股分未来又将何去何从？月日，时代商学院就项目终止具体原因等问题向聆达股分致电询问，对方以不经受线上采访为由回绝。

截至月日，聆达股分报收元股，总市值约亿元。

同时，业绩预告显示，年聆达股分归母净利润预亏万～万元。

内外夹击聆达股分的光伏板块业务始于十年前的并购。

年上市时，聆达股分主要经营余热发电业务；年，聆达股分通过收购格尔木神光新能源有限公司进入光伏领域；年，聆达股分又通过收购金寨嘉悦新能源科技有限公司（下称“金寨嘉悦新能源”），将业务延伸至光伏电池片环节。

随后伴随光伏行业景气度高涨，聆达股分的营收走上高速增长通道。

同花顺显示，—年，聆达股分营业支出划分为亿元、亿元、亿元、亿元，期间年复合增速高达。

之后太阳能电池已成为聆达股分的主要产品。

财报显示，年上半年，聆达股分太阳能电池产品支出占比达，该业务主要由子公司金寨嘉悦新能源经营，该子公司亦是上述公布停产的子公司，光伏发电支出占比则为。

或受此前业绩高速增长的刺激，年聆达股分发布了近百亿的太阳能电池扩产项目。

年月，聆达股分发布公告称，拟成立项目公司在铜陵狮子山高新技术家产开发区投资建设铜陵项目，投资额约亿元，项目分两期建设，全面投产后，项目公司将具备年产高效光伏电池片的生产能力。

项目一期拟于年月投产并于年月左右全面达产。

然而，在项目一期原打算投产之际，月日晚，聆达股分却宣告铜陵项目终止。

从外部市场环境来看，铜陵项目终止或受太阳能电池代价大幅下降影响。

如图表所示，太阳能主流电池片代价在年月达到元瓦的高峰后开始震荡下行，截至月日仅为元瓦，较年高峰下跌。

在太阳能电池代价大幅下降的背景下，纵然铜陵项目如期投产，能否实现盈利仍是个未知数。

从企业自身经营来看，连年亏损下，聆达股分的账面资金亦不足以支撑项目建设。

同花顺显示，—年，聆达股分归母净利润划分为万元、万元、万元、万元，年预计亏损万～万元，将一连年呈现亏损。

按投资协议，铜陵项目聆达股分需自行出资，另外资金则由铜陵狮子山高新技术家产开发区治理委员会协调的有关基金出资。

然而，截至年月末，聆达股分的钱币资金仅为万元，与项目所需数十亿元投资额相去甚远。

前景堪忧从全行业角度来看，聆达股分子公司停产，或是太阳能电池主流技术路线变动的一个缩影。

光伏行业素来以“技术路线变动频繁且变动速度快”著称，新技术路线通常效率更高，由此带来单位成本的下降，而路线判定失误或转型速度慢的企业易遭裁减。

暗地资料显示，之后主流太阳能电池技术路线包括型和型技术路线，伴跟着型电池转换效率渐渐提高并濒临其理论极限，型电池凭借更高的效率上限，正在快速替代型电池。

聆达股分年半年报显示，子公司金寨嘉悦新能源目前主营单晶硅太阳能电池片（型电池），而在行业技术路线快速变动之际，停产的并不止聆达股分一家。

据机构调研数据，年月以来，市场需要快速切换到型产品，型电池订单一连萎缩，多半生产型电池的企业已经面临亏损。

截至年月末，已经确定封闭或休止生产的型电池项目达到，占型电池总产能的左右；预计将封闭或休止生产的型电池项目约，占型电池总产能的左右；的型电池产能打算改造升级，生产型电池。

另据预计，年型电池市占率将下降至左右，年型电池市占率将仅剩个位数。

实际上聆达股分亦有布局型电池产能。

公告显示，铜陵项目一期打算建设年产高效电池片产线；项目二期打算建设年产高效电池片产线及电池片产线。

而电池片及电池片皆为型电池片。

实际上，铜陵项目便是聆达股分转向型电池的关键一步，但该项目却在发布规划个月后叫停。

型电池停产，新的型电池项目终止，聆达股分未来业绩难言乐观。

事实上，即便停产，聆达股分庞大的牢固资产仍将继续折旧。

财报显示，截至年月末，聆达股分牢固资产为亿元，占总资产的比重达。

仅年上半年，聆达股分计提的折旧金额便为万元，而同期该公司的利润总额为万元。

可见，聆达股分牢固资产的折旧金额对当期利润总额的影响较大。

回顾来看，聆达股分通过跨界并购进入光伏领域，尽管带来了一时的业绩翻倍，但行业红利终有结束的时候。

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